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- PVC周报 2025/1/19
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类型 指标 描述 供应 开工率 本周国内PVC粉行业开工负荷率继续提升。本周PVC粉整体开工负荷率为80.21%，环比提升1.20个百分点。 产量 本周产量47.381万吨，环比增加产量0.7065万吨。 需求 下游开工 本周部分中小下游制品企业陆续放假，整体开工走弱，下游高价抵触，节前备货意向不高。临近春节假期，下游制品企业开工下降，部分制品企业开始停工放假，通过调研来 看，下周多数企业将进入假期，硬制品企业放假时间略长，地板、造粒、薄膜等软制品 放假时间略短。 出口 本周国内PVC粉出口报价上调， 出口市场活跃度增加。截至1月16日， 电石法5型FOB天津出口价格评估在625美元/吨，天津市场5型电石料价格 在4955元/吨，折合FOB天津的成本价625.03美元/吨， 当前电石法企业理论出口套利窗口关闭，相较于内销价格，出口套利空间不足。 库存 本周PVC市场震荡上涨，点价成交转弱，一口价成交尚可，库存流转较快，华东及华南 样本仓库继续去库。影响库存变化的主要原因一方面出口接单较好，另一方面低价仍有部分投机需求。截至1月16日，华东及华南原样本仓库总库存37.52万吨，较上一期减少3.32%， 同比低 7.34%。华东及华南扩充后样本仓库总库存72.86万吨，环比减少2.19%。 成本 电石 上周五至今电石市场价格重心稳定，各方观望为主。截至1月16日，乌海地区给贸易环 节电石出厂价格在2500元/吨，较上周四持平。受下游春节前备货影响，本周部分电石 厂库存压力略有缓解，但考虑春节将至，心态相对谨慎，价格持稳运行；个别下游到货 受运输车偏紧影响，到货一般，其余多数到货正常，采购价格未有变化。 烧碱 本周，烧碱价格继续上涨。山东32%离子膜碱周均价905元/吨，环比+12.56% 利润 本周主产区外采电石的PVC粉企业毛利减亏。本周进口VCM的乙烯法PVC粉企业毛利增加。 本周电石价格稳定，PVC粉价格上涨，PVC粉单产品减亏，并且烧碱价格走势偏强，烧碱-PVC粉一体化盈利情况有所好转，PVC粉成本暂无明显支撑。 价差 主力基差主力基差-276，较上期上升10个点。 5-9价差 5-9月间价差-154，较上期上升1个点。 观点 供应方面：下周仅有一家企业苏州华苏计划检修，前期检修的部分企业陆续恢复，预计 下周PVC行业开工负荷率维持高位，供应整体维持充裕状态。 需求方面：下游制品企业订单整体不佳，年底制品企业原料库存多数以常备库存为主，下周下游制品企业放假将明显增多，市场刚需减少。出口方面，海外需求较好，低价出口接单预期仍较好，但涨价后出口或将观望氛围增加。 成本方面：近期电石市场库存维持偏高， 电石企业成本支撑较强，预计短期内电石价格 波动不大。烧碱市场预期偏强，价格仍有上涨可能。预计烧碱/PVC一体化毛利下降，成 本支撑有所减弱。 整体来看：下周PVC基本面预期不佳，供应端维持高位，下游逐步放假，下周成交将明 显减少。继续关注宏观氛围对商品的传导，预计PVC市场窄幅震荡为主。 风险 宏观政策、出口情况。
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