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- 聚酯产业链周报 2024/09/01
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品种 类型 指标 描述 PX 成本 原油 本周油价整体呈现先涨后跌行情走势。利比亚国内油田和出口暂时关闭，市场担忧情绪下，油价一度冲高；但预期后期将逐步恢复以及宏观预期偏弱，油价回落。 供应 开工率 PX装置开工负荷率较上周下降至83.79%（-1.38%）。 产量 本周国内PX产量为73.78万吨，环比下降（-1.24%）。 需求 本周PTA产能运行率周均值87.03%（+2.19%）。 观点 近期PX装置计划外产能损失增加，带动负荷小幅调整，但供应仍处高位，因此驱动有限。但仍需关注前期利空释放下利润急跌后计划外供应减量的情况出现。如若供给端无超预期减产，当前PX走势仍受宏观情绪及油价主导，随着油价上行乏力，PX反弹承压，整体弱势格局。 PTA 供应 开工率 PTA装置负荷87.03%（+2.19%）；本周PTA产能运行率高位运行，整体来看PTA货源供应充裕。 产量 本周PTA周产量为142.78吨，较上周增加0.25万吨；四川能投重启，重庆蓬威停车，个别装置降负，已减停装置延续检修。 需求 聚酯开工负荷继续微幅回升至83.55%（+0.5%）。 本周部分瓶片及长丝装置重启，此外部分涤纶长丝装置计划外停车。整体来看聚酯端亮点有限，对PTA需求表现偏弱。 库存 本周PTA工厂库存在4.37天，较上周增加0.32天，较同期减少0.02天。 加工费 本周PTA周均加工费335元/吨，较上期下跌8.9%。国际原油宽幅上涨，对PTA成本支撑增强，挤压PTA加工费。 观点 本周PTA负荷进一步回升，虽宁波台化一套120万吨装置计划9月1日检修，仍难改累库预期。需求方面，织造订单数据连续两周改善但抬头趋势尚不明确，产销在本周初放量后，再度回落，需求对原料提振缺乏持续性。综合来看，PTA供需延续弱势，短期依旧跟随成本走势，市场信心或将在连续下行后企稳改善。 MEG 供应 开工率 本周国内乙二醇总产能利用率57.17%（-0.3%），其中一体化装置产能利用率61.32%（-0.28%）；煤制乙二醇产能利用率49.68%（-0.4%）。 产量 本周产量34.17万吨，较上期减少0.19万吨，环比降低0.56%。 需求 聚酯 聚酯开工负荷继续微幅回升至83.55%（+0.5%）。 终端 截至8月29日,江浙地区印染企业平均开机率为63.68%，环比上期+1.77%。 截至8月29日，国内主要织造生产基地综合开工率57.07%，较上周开工+1.75%。 库存 截至8月29日，华东主港地区MEG港口库存总量67.33万吨，较上一统计周期降低0.81万吨。本周主港发货好转，周内港口库存有所下降。 观点 国内乙二醇装置检停异动增多，供应存小幅收缩预期，下游聚酯目前开工维持平稳状态，终端出现一定好转迹象下，短期供需结构有改善预期。尽管马来西亚装置近期重启，但前期沙特装置检修涉及较大产能损失以及北美一套装置计划检修，总体进口预期还是认为是下调的。综合来看，在库存水平偏低，供需格局偏紧下，短期乙二醇震荡偏强，但需求旺季成色待确定上涨幅度有限。 短纤 供应 开工率 涤纶短纤行业开工小幅下滑，均值在70.50%（-0.01%）。 需求 产销率 本周期（20240823-0829）涤纶短纤工厂平均产销率为 73.10%，较上期提升10.47%。 本周期产销数据环比好转的部分原因为，近期短纤价格处于相对偏低水平，部分下游接货情绪有所增加 纯涤纱 本周期（20240823-0829）纯涤纱行业平均开工率在 74%，较上期数值上升 1.19%。局部地区高温高热消散下，工厂到岗率提升，叠加库存压力略有减轻，使得周内纱厂平均开工呈现上升的趋势。 库存 本周库存天数23.29天，较上期上升 0.03天。 观点 短纤企业保持减产，加工差维持较好局面，但终端和下游成品库存压力仍较大对价格形成压制，9月旺季预计带动供需面有所改善，但对价格难有明显提振，绝对价格仍跟随成本波动。关注终端订单季节性回升节奏。
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